Kesko Q2 2026: molemmat päätoimialat kasvavat vahvasti

Kauppajätti Kesko raportoi heinäkuun puolella toisen neljänneksen tuloksistaan. Alkukesästä meno oli vahvaa molemmilla päätoimialoilla: ruokakaupassa sekä rakentamisen ja talotekniikan kaupassa.

Ruokakaupassa kasvu tuli kotimaan markkinaosuuksia voittamalla, kun puolestaan rautakaupassa kasvun veturina toimivat yrityskaupat Tanskassa.

Ruokakaupassa K-ryhmä kasvoi S-ryhmää nopeammin jo kolmatta neljännestä peräjälkeen

Loppuvuodesta 2025 alkanut vahva K-ryhmän kasvu suhteessa pääkilpailija S-ryhmäänsä voimistui tämän vuoden toisella neljänneksellä. Keskon tiedotteen mukaan ryhmittymä voitti markkinaosuuksia kaikilla ketjuillaan.

Pääjohtaja Jorma Rauhalan mukaan vahvinta markkinaosuuksien voitto oli K-Supermarket -ketjussa. K-Supermarket -ketju onkin erityisen kiinnostava seurattava, kun kuluttajien luottamus paranee ja ostokäyttäytyminen muuttuu.

Tavallista parempana nimenomaan ruokaan keskittyvänä ketjuna K-Supermarket voi haastaa S-ryhmän todellisen syömähampaan S-Market -ketjun, joka ei kykene profiloitumaan Prisman kaltaisella vahvalla hintamielikuvalla eikä laatumielikuvissa pärjää alkuunkaan hyville K-Supermarketeille. Ei pidä myöskään unohtaa, että supermarketit ovat selvästi maamme ruokakaupan suurin osa, joten vahva voittokulku siellä takaa hyvän markkinaosuuskehityksen.

Kiinnostava nyanssi osavuosikatsauksessa oli, että K-ryhmän myynti ruokakaupassa jatkoi vahvaa +4,3 % kasvuaan, kun puolestaan Keskon myynti K-ruokakauppiaille kasvoi selvästi hitaammin, +1 %. Toisaalta vuoden ensimmäisellä neljänneksellä myynti K-ruokakauppiaille kasvoi selvästi nopeammin kuin koko ryhmittymän myynti. 

Viime syksynä katkennut S-ryhmän miltei kahdenkymmenen neljänneksen mittainen voittoputki oli nyt jo neljättä neljännestä peräjälkeen K-ryhmän eduksi. Ero K-ryhmän eduksi on kasvanut joka neljänneksellä. Kesällä ero oli jo 3,1 %. 

Ainoa osa Keskon osavuosikatsauksessa ruokakaupan puolella, joka raportoi laskevaa liikevaihtoa, oli ravintolatukku Kespro. Sen liikevaihto laski -0,6 %. Kyseessä oli sama taso kuin edellisellä neljänneksellä. Tosin Keskon mukaan Kespro voitti markkinaosuuksia, koska vaikeuksissa rämpivä ravintolamarkkina laski yli prosentin edellisvuodesta. 

Vaikka Keskon ruokakauppa kasvoi vahvasti suhteessa markkinaan, ei sen tulos parantunut edellisvuodesta. Itse asiassa Keskon ruokakaupan liiketulos laski hieman päätyen 6,8 %:iin. Viimeisen 12 kuukauden aikana liikevoitto on ollut 6,5 %, kun se vuotta aikaisemmin vastaavana ajankohtana oli 6,7 %. Tämä johtunee K-ryhmän hintainvestoinneista, jotka luonnollisesti painavat yhtiön tulosta. Yhtiön tulos tosin on edelleen ennätyskorkea kansainvälisesti mitattuna. 

K-ryhmän ruokakaupan vahvimmin kasvavana osana jatkoi ruoan verkkokauppa, joka raportoi yli 10 % kasvua, kuten myös vuoden ensimmäiselläkin neljänneksellä. 11 %:n kasvun siivittämänä verkkokauppa nousi 4 %:iin K-ryhmän ruokamyynnistä. Verkkokauppapanostukset ovat olleet merkittävä kasvun lähde K-ryhmän ruokakaupalle jo pidemmän aikaa.

Rautakaupassa kasvua laajalla rintamalla, etenkin yritysostoilla

Jos Kesko kasvoi ruokakaupassa markkinaa paremmin, voi saman sanoa rakentamisen ja talotekniikan kaupasta, jossa kasvua oli peräti yli 14 %. Vertailukelpoinenkin kasvu toimialalla oli melkein 10 %. 

Rakentamisen ja talotekniikan kasvu tuli hyvin laajalla rintamalla niin Onnisen tukkukaupasta kuin rautakaupan eri markkinoista. Nihkeintä kasvu rautakaupassa oli Suomessa, jossa kasvua oli vaivaiset 0,6 prosenttia. Suomi on tosin selkeästi suurin Keskon toimintamaista.

Suomea haastamaan on noussut pikavauhtia Tanska, jossa kasvua oli huimat 33 % ja viimeisen 12 kuukauden liikevaihto ylitti jo 840 miljoonaa euroa, ollen vain 60 miljoonaa euroa Suomea pienempi. 

Rautakaupan kahdesta muusta toimintamaasta pienempi eli Ruotsi kasvoi toista neljännestä peräkkäin yli 16 %. Myös Norjassa kasvu on kiihtynyt ja ylitti ensimmäistä kertaa sitten Ukrainan sodan 10 %:n rajan.

Tämä vahva ja laaja-alainen kehitys heijastui myös toimialan tuloksen kehitykseen, joka kasvoi yli 20 % vuoden takaisesta ollen 4,8 % liikevaihdosta. 

Tukkukauppa Onnisen puolella liikevaihto ylitti jo 2,4 miljardia euroa vahvan yli 15 % kasvun seurauksena. Onnisella tuloskehitys oli vielä rautakauppaakin vahvempaa, kun liiketulos kasvoi miltei 50 %. Onnisen 12 kuukauden liiketulosprosentti kipusi jo 4,3 %:iin liikevaihdosta, paras taso sitten Ukrainan sodan alun.

Molemmilla päätoimialoilla menee hyvin

Keskon kahden suurimman toimialan vertailussa mielenkiintoisen ulottuvuuden tuo heinäkuussa julkistettu yrityskauppa, jossa Kesko ostaa Dahlin toimintoja Pohjoismaissa ranskalaiselta Saint-Gobainilta. Tämä nostaisi rakentamisen ja talotekniikan toimialan ruokakauppaa suuremmaksi toimialaksi. Juuri siihen tapaan, mitä pääjohtaja Jorma Rauhala visioi pääjohtajakautensa ensimmäisissä puheissa ja haastatteluissa. 

Rautakauppa onkin Keskon selkeä kasvutoimiala, kun puolestaan ruoka on erittäin vahvaa ja vakaata liiketulosta tekevä toimiala. Molemmissa kasvunäkymät näyttävät tällä hetkellä hyviltä. Erityisen vahvalta kasvunäkymät näyttävät rautakaupan puolella, jossa toimialan orastava käänne on vasta aluillaan.

Pääjohtaja Jorma Rauhala toteaakin osavuosikatsauksessa rakentamisen ja talotekniikan kasvupotentiaalista seuraavaa: ”teknisessä kaupassa on merkittävä kasvupotentiaali vakailla ja vaurailla Pohjoismaiden markkinoilla rakentamisen teknistyessä ja infra- sekä korjausrakentamisen jatkaessa kasvuaan.”

Ruokakaupassa sen sijaan syklien vaihtumiset näkyvät heikommin, joskin Kesko on selvästi hyötynyt kuluttajien mieltymysten muutoksista viimeisen vuoden aikana.

Erityisen kiinnostavaa ruokakaupassa on seurata, miten markkinajohtaja S-ryhmä reagoi, kun Kesko on jo vuoden ajan kyennyt voittamaan sen markkinaosuuskehityksessä.

Mitään hätiköityjä muutoksia tuskin on tulossa, mutta olisi ihme, jos Vallilan pääkonttorilla ei olisi suunnitteilla jotain, millä Keskon kasvu saadaan tyrehdytettyä.